汽车、家电股全线大涨
受降准带来的1.5万亿流动性及其他利好消息的影响，A股最近几天连续上涨，颇有些峰回路转、柳暗花明的意思。
1月8日，一则消息给反弹中的股市再添一把柴，引爆了汽车、家电两大行业的全线大涨：
国家发改委副主任宁吉喆1月8日表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。
宁吉喆表示，当前，中国居民收入持续增长，消费不断扩大和升级的趋势明显，主要是有“四个升级”：一是整个消费不断向服务消费升级，目前中国恩格尔系数已降至30%以下；二是商品消费向中高档升级；三是服务消费向提质增效升级；四是线下消费向线上线下结合升级。
宁吉喆指出，官方将适应居民消费升级的大趋势，使消费进一步发挥对经济发展的基础性作用。
他透露，从具体的举措来看，将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施，完善住房租赁、家政服务、养老、托幼的配套政策，挖掘农村网购和乡村旅游消费潜力，破除文化、体育等社会领域投资准入的体制机制障碍。
宁吉喆强调，中国有近14亿人口，中等收入群体超过4亿，要持续深化收入分配制度改革，增加低收入群体收入，扩大中等收入群体，增强居民的消费能力。
（大涨的汽车股）
（飙升的家电股）
之所以强调“将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施”，相信经常看财经新闻的都知道，这两个行业2018年有点“不稳”。
首次下滑的汽车行业
2018年，中国的汽车销量出现了近30年来的首次下滑。大打价格战、“黑公关”、相互“撕逼”......车企为了生存，使出了浑身解数。然而最终很多公司还是没有达成2018年的销售目标。
这几天，国内汽车行业的巨头，吉利汽车（0175.HK）便因为销量没有达到预期，引发了股价大跌。
先来看下吉利汽车最近公布的销量数据：
2018年12月，吉利汽车销量9.33万辆，同比减少约39%，环比减少约34%；2018年全年累计销量150.1万辆，同比增长约20%。这一数据，为集团2018年全年158万辆目标辆销量的95%。
于是，在1月2日-8日的5个交易日内，吉利汽车股价跌幅高达25%，在港股跌幅榜高居第一位。
光是1月8日一天，吉利股价就大跌11.28%，创出2017年5月以来的新低。
最一年多前的高点算起，吉利汽车股价已经下跌了三分之二左右。
吉利汽车现在真的太熊了，但前两年，它可是超级大牛股。
从2016年初到2017年底，吉利汽车从3港元疯涨到近30港元，涨幅近10倍。
股价能涨这么疯，自然有强劲的数据做支撑：
2016年，吉利汽车全年销量达765851辆，同比增长50%，超越70万辆的预定目标，2016年公司净利润同比增长超过100%。
2017年，吉利汽车销量继续大幅增长，达到120万辆。
也许是前两年销量的大幅攀升给吉利带来了更大的勇气，公司把2018年的销售目标定在了158万辆。
然而吉利没有想到，2018年会成为车市近30年来第一个负增长的年份。
汽车股，投资逻辑变了
吉利股价的大跌只是2018年汽车行业的一个缩影。汽车销量增长的戛然而止，意味着市场从增量变为存量，也意味着汽车股的投资逻辑也发生了重大变化。
从理论上说，增量行业的股票都可以算作成长股，投资者不在意更高的市盈率、愿意以更高的溢价买入，而一旦陷入到存量市场的“红海”之中，也许只能按照“产能过剩”、“夕阳行业”的投资逻辑处理了。
成长行业vs夕阳行业，也许是几倍，甚至几十倍的市盈率差距。
2018已经过去，2019年的汽车行业会如何？
中汽协方面预计，2019年全年汽车销量与2018年持平，增速为0。
汽车业咨询公司ZoZogo的CEO、通用汽车印尼区前任总裁 Michael Dunne预计，2019年中国市场会再下降约5%。
再加上进口关税降低，外国汽车杀入，以及汽车购置税从10%减半到5%预期的落空，2019年，国内车企的日子恐怕依然不好过。
而1月9日，汽车股们的集体大涨，更像是短期打了一针鸡血之后的集体狂欢，未来会怎样？恐怕还会回归到基本面当中。
家电行业，不同以往
家电虽然也属于大件消费品，但与汽车这种超级大件相比，还是差了一个等级，一个是10万元级别，一个是1万元级别。此外，家电与房地产的关系更紧密。
也许是受到房地产调控和大盘整体下跌的影响，2018年，家电股的走势并不理想。
行业龙头老大美的集团（000333.SZ）年内最大跌幅40%左右，老牌巨头青岛海尔（600690.SH）几乎腰斩，历史上没怎么跌过的老板电器（002508.SZ）跌幅高达60%，一直很抗跌的格力电器（000651.SZ）也下跌了35%。
经历了普遍大跌之后的家电股，这次能“否极泰来”吗？那要看家电的销量否能真正被刺激起来。
其实，国家在多年之前就搞过刺激家电消费的政策。
2008-2013年，中国当时先后推出了“家电下乡”、“以旧换新”、“节能惠民”三项政策，又以“家电下乡”力度和影响最为深远。
得益于“家电下乡”等政策，2009-2011年，我国空调、冰箱、洗衣机、电视机的复合增长率分别为26.9%、31.3%、15.1%、45.3%。
“家电下乡”之后，大件家电在农村地区迅速得到普及。
现在国家要再度刺激家电消费，但面临的背景与之前不同了：
农村地区的家电普及程度大大提高，虽然有一定增量空间，但增量空间明显比“家电下乡”时期要小。
随着中国城镇化率的提高，越来越多的居民搬到城市居住，家电销量与楼市的冷热相关性越来越大。今年的商品房销量会如何？其实是一件很不好预计的事情。
补贴力度问题，上一轮家电补贴中，格力、美的获得的政府补贴可占当期净利润的50%左右，美菱电器甚至出现过政府补贴超过当期利润的情况。这次家电补贴力度会这么大吗？大概率不会。因为现在国家的财政有些紧张，新能源车这种国家大力扶持、补贴的行业，如今都大面积退补，家电企业似乎更难被补贴。
人口问题。80后人口是2.28亿，90后人口是1.74亿，90后比80后少了5000多万。目前，80后里岁数最小的都已进入而立之年，一大半都已经结婚，结婚自然就意味着买完房子、买完家电。从人口结构上来说，大件家电未来的增长空间会持续减弱。
当然，事情不是绝对的。“智能家居”是一个想象空间很大的概念，也是增长空间很大的市场。如果有公司能在这里取得重大突破，很有可能会成为超级牛股。
整体上看，家电行业的环境和发展空间要比汽车好，一些家电企业通过研发爆款产品代存在异军突起、股价长期走牛的可能性；汽车行业相对会困难一些，因为单品价格和产品属性摆在那里，毕竟很少会有人因为某款汽车有了新功能再换一辆车。