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或许，莱尔科技正面临一个“幸福的烦恼”——新能源涂碳箔产能已趋于饱和，下游需求仍在快速增长。
8月3日晚间，莱尔科技发布定增预案，拟募资不超过11.7亿元，核心投向年产6万吨新能源涂碳箔项目。在现有产能难以满足市场增量需求的背景下，这笔定增是公司突破产能瓶颈、巩固新能源集流体业务增长势头的关键一步。
莱尔科技商丘6万吨涂碳箔项目航拍
从功能性胶膜到涂碳箔，莱尔科技的跨界逻辑是什么，增长能否持续，是理解这笔定增的核心命题。
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据行业公开数据，2025年国内涂碳箔需求量约15至18万吨，随着动力电池出货量持续增长和涂碳箔渗透率提升，预计2028年需求将突破30万吨。
莱尔科技目前拥有河南莱尔和佛山大为两个涂碳箔生产基地，产能利用率较高，现有产能均趋于饱和。
公司明确表示，难以满足下游市场增长带来的增量需求，年产6万吨涂碳箔项目是突破产能瓶颈、释放规模效应、优化成本结构的重要举措。
这一定增并非“建产能等需求”，而是“需求追着产能跑”的被动扩产。项目总投资约7.34亿元，拟投入4.22亿元募集资金，建设周期60个月，已在河南商丘完成部分厂房和产线建设并投入使用。5年建设周期看似偏长，但部分产线已提前投入使用，说明公司在分阶段释放产能，而非一次性等待全部建成。
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涂碳箔：从“功能性胶膜”到“新能源集流体材料”的战略延伸
涂碳箔是在传统铝箔、铜箔表面涂覆一层导电碳涂层的复合材料，主要作用是降低集流体与电极材料之间的接触电阻，提升电池的倍率性能和循环寿命。
在动力电池向高能量密度、高倍率快充方向迭代的趋势下，涂碳箔正从“可选优化项”变为“标配材料”。涂碳箔的技术门槛集中在碳涂层的配方工艺和涂布精度控制。碳涂层的均匀性、附着力、导电性直接影响电池性能一致性。
莱尔科技跨界涂碳箔的底气，来自其在功能性涂布胶膜领域积累的精密涂布和配方改性核心能力。公司于2005年自主研发出饱和聚酯应用技术、涂布技术、环保涂层技术等核心技术，构建了“功能性涂布胶膜+下游市场应用”的双轮驱动战略，已全面掌握胶粘剂配方设计与精密涂布工艺两大核心环节。
涂碳箔的核心工艺同样是精密涂布和涂层配方设计，与莱尔科技的技术底座高度相通。此次定增将现有涂布技术从胶膜赛道向电池集流体材料赛道迁移，是一次基于核心能力的战略延伸。
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莱尔科技近年来的业绩增长，为定增提供了坚实的财务支撑。
2023年至2025年，营业收入从4.38亿元增至9.78亿元，增幅123.28%；归母净利润从2925万元增至4160万元，增幅42.22%。从2024年一季度至2026年一季度，公司已连续九个季度实现营业收入与归母净利润双双增长。
新能源电池集流体业务是增长的核心引擎。 2025年该业务实现营业收入5.58亿元，同比增长507.89%，占营业收入比例超过50%。涂碳箔已从“新业务”变成“主业务”。2026年一季度营收3.13亿元，同比增长89.38%，归母净利润1399万元，同比增长31.28%，增长势头延续。产能饱和的背景下，定增扩产是维持增长曲线的必然选择。
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除涂碳箔项目外，定增募资还投向多个战略方向。
年产3.6万吨功能性特种涂层箔材项目，聚焦的涂层箔材与涂碳箔同属精密涂布技术延伸，但应用场景更广，可能覆盖储能电池、固态电池等新兴领域。功能性涂层材料创新技术中心承担前瞻性技术储备功能。数字化平台建设用于提升多基地运营的管理效率。补充流动资金则为产能爬坡和客户验证提供资金弹性。
定增发行对象为不超过35名特定对象，采用询价发行机制，锁定期6个月。这一安排既保证了融资效率，也通过市场化询价为投资者提供了合理的参与窗口。
莱尔科技的定增本质上是将功能性胶膜的精密涂布能力向新能源赛道迁移。 产能饱和是扩产的直接原因，涂碳箔渗透率提升是长期逻辑，功能性胶膜的技术积累是核心底气。
6万吨产能规划体量可观，5年建设周期是逐步释放的节奏，河南基地部分产线已投入使用为产能爬坡提供了时间缓冲。从功能性胶膜到涂碳箔，莱尔科技的跨界赌的是同一套精密涂布能力能否在新赛道上持续兑现增长。
