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2026年10月25日 ｜ 星源材质（300568.SZ、06067.HK）控股的邦瓷电子科技（盐城）有限责任公司MFC 压电陶瓷促动器两百万件级扩产项目在江西景德镇开工，标志着第二增长曲线从战略布局进入产能建设阶段 200 万件 扩产规模 40.77 亿 2025 年营收 纳米级 位移精度 12-18 月 产能爬坡期 2026年10月25日，星源材质控股的邦瓷科技"MFC压电陶瓷促动器两百万件级扩产项目"在江西景德镇开工，董事长陈秀峰与邦瓷高管共同出席。 该项目的落地，标志着星源材质与邦瓷科技在精密压电陶瓷核心部件领域迈入规模化量产阶段，也意味着星源材质的第二增长曲线由战略布局进入产能建设与释放的关键阶段。 MFC 压电陶瓷促动器｜精密制造核心执行元件 利用压电陶瓷在电场下的微小形变产生精确位移，精度达纳米级，应用于半导体光刻、精密光学调整、喷墨打印头、主动减振系统等场景。 国产替代｜从"小批量验证"到"规模化交付" 这一品类长期由日德企业主导，国产化率低。邦瓷科技是国内少数具备MFC压电陶瓷促动器量产能力的企业之一。两百万件级扩产意味着国产供应从"小批量验证"跃升至"规模化交付"，直接提升下游装备的成本控制和供应链安全。 隔膜主业｜周期性波动与价格竞争 星源材质是全球干法隔膜出货量第一的龙头企业，但隔膜行业的周期性波动和价格竞争，使其必须寻找第二增长曲线。2025年营收40.77亿元，隔膜业务占绝对主导，单一业务依赖风险在行业下行期会被放大。 底层技术交集：隔膜制造的核心能力——精密涂布、材料改性和洁净管控——与压电陶瓷的制备工艺存在交集。更重要的是，压电陶瓷促动器面向的半导体设备、精密光学等下游，其客户结构和利润水平远优于隔膜行业的价格竞争格局。 产能爬坡｜从产线建成到批量供货 两百万件级扩产开工，邦瓷科技已进入产能放量周期。但压电陶瓷促动器客户认证周期长、对批次一致性和可靠性要求极高，从产线建成到批量供货通常需12至18个月爬坡期。 景德镇配套：项目落地景德镇，与当地陶瓷产业基础和精密制造配套有关。景德镇在先进陶瓷材料领域有长期产业积累，为压电陶瓷的原材料供应和工艺人才储备提供了支撑。 星源材质的第二曲线故事，需要冷静看待两个维度。 维度一｜国产替代空间明确 压电陶瓷促动器的国产替代空间明确，邦瓷科技的技术卡位具备稀缺性。 维度二｜产能消化取决于下游进度 两百万件产能的消化取决于下游半导体设备和精密光学市场的国产化进度，短期内难以对星源材质的整体营收结构产生实质性改变。 隔膜主业提供现金流和规模基本盘，压电陶瓷承载第二曲线的成长预期。这条新曲线的成色，最终要看邦瓷科技的客户导入速度和产能爬坡节奏，而非开工仪式的规格。 星源材质控股邦瓷科技的压电陶瓷扩产开工，是隔膜龙头向精密制造延伸的关键一步。两百万件级产能规划瞄准半导体设备和精密光学领域的国产替代缺口；景德镇的产业配套为项目提供了原材料和人才基础。 从战略布局进入产能建设，第二增长曲线的故事已经开讲。 但真正的考验在于：产线建成后，邦瓷科技能否用稳定的良率和批次一致性，把两百万件产能转化为真实的客户订单。 数据来源 星源材质官方发布（2026.10.25）· 星源材质 2025 年年度报告 · 邦瓷科技公开信息 · 星源材质控股邦瓷科技相关公告
