2026年，国内聚酯薄膜行业仍在低谷中艰难寻底。产能过剩、供需失衡、价格承压——这些关键词几乎构成了过去两年行业的全部叙事。然而，就在这样的寒冬里，国内特种功能聚酯薄膜龙头裕兴股份（300305.SZ）的一条重磅产线正在加速走向投产。

去年6月，裕兴股份董事会同意将“高性能聚酯薄膜生产及配套项目”中的第二条聚酯薄膜生产线建设期延长一年。这不仅是项目工期的合理优化，更折射出公司在市场逆境中主动调整产品结构、向中高端电子光学膜领域战略突围的坚定决心。

PART 01一条产线延期的背后：从“规模扩张”到“价值升级”

将第二条产线的建设期延长，并非简单的“进度滞后”，而是公司对市场环境的审慎判断——受宏观经济和国际市场不确定性的影响，国内聚酯薄膜行业供需失衡问题依然突出，中低端产品市场竞争激烈，销售价格持续下滑.

在此背景下，裕兴股份积极推进产品转型升级，重点布局电子光学应用领域，加大在消费电子、光学显示等细分行业的产品推广与应用研发力度。

目前，公司的车衣膜基膜、窗膜基膜、棱镜膜基膜、OCA离型膜保护膜基膜等产品已通过客户测试并开始小批量供货，同时持续推进感光干膜基膜、MLCC用离型膜基膜、偏光片保护膜基膜等中高端电子光学聚酯薄膜产品的开发工作。

高端电子光学聚酯薄膜对光学性能稳定性和关键装备精密度要求极高，下游客户对供应商的认证标准更为严苛、认证周期也更长。为确保新产线投产后能精准匹配下游客户需求，优化资源配置，充分发挥产能，公司将第二条产线适度延后，这一决策体现的不是被动拖延，而是主动的战略校准。

PART 02产能规模领先，“小巨人”的硬核实

裕兴股份成立于2004年，2012年在深交所创业板上市，是国内功能性聚酯薄膜行业的龙头企业之一。公司先后荣获国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业等称号，与浙江大学、中科院化学所、常州大学等高校院所开展产学研联合开发，累计获得54项国家发明专利授权、37项实用新型专利授权。

规模方面，裕兴已打造3个现代化产业园区，已建成13条双向拉伸功能聚酯薄膜产线，聚酯薄膜年产能超30万吨。产品涵盖10多个系列、60多个品种，广泛应用于光电显示、消费电子、汽车、装饰、新能源、医疗、纺织等多个领域。公司太阳能背材用聚酯薄膜国内市场占有率连续多年保持在细分市场的头部地位，电气绝缘用聚酯薄膜、综丝基膜也保持着较高的市场份额。

但公司并未满足于传统优势领域的“舒适区”。

面对2023年下半年以来光伏电池技术迭代、下游背板企业对光伏用聚酯薄膜需求大幅下降的冲击，公司果断启动产品结构调整，对两条原定位于光伏用聚酯薄膜的生产线进行技术改造，并将募投项目中的功能聚酯薄膜生产线的目标产品由光伏应用领域调整为电子光学应用领域。

PART 03艰难的2025与正在积蓄的力量

客观而言，裕兴股份当前正处于业绩阵痛期。2025年年度报告显示，公司全年实现营业收入8.90亿元，同比下降19.04%；归属于上市公司股东的净利润为-2.56亿元。尽管亏损较2024年的-3.57亿元有所收窄，但连续两年的亏损仍给公司带来不小的经营压力。

从行业大环境来看，挑战依然严峻。2025年全国BOPET总产能已达741.56万吨，新增16条生产线、涉及产能46.6万吨。产能在攀升，需求增速却明显放缓，行业整体处于供过于求状态。2026年塑料薄膜新增投产计划依然密集，据不完全统计，中国塑料薄膜行业新增产线将突破110条，其中BOPET计划再增6条，扩能压力未见缓解。

然而，硬币的另一面是——国内聚酯薄膜市场存在明显结构矛盾：普通产品过剩，功能性中高端产品供应不足。进口多为中高端光学膜，均价远高于以中低端包装膜为主的出口产品。中高端光学膜需求近百万吨、市场规模超百亿元，广泛应用于MLCC、偏光片、OCA等微电子和新型显示领域

这正是裕兴股份的发力方向所在。2024年度，公司实现电子光学用聚酯薄膜产量37,230吨、销量28,743吨，同比分别大幅增长90.28%和84.34%，反射膜、光学离型膜保护膜基膜、光学预涂膜等产品已形成批量供货。再结合募投项目的产能将在2026年逐步释放（达产后预计年增产能6万吨），裕兴股份的这场战略转型，逻辑上讲得通，节奏上也正在加速。

PART 04总结

对于裕兴股份而言，这条延期的产线不仅是一项工程建设计划，更是一项战略布局的落子。13亿投资、6万吨新增产能的逐步释放，将使公司在电子光学聚酯薄膜这一高端赛道上拥有更充足的弹药。

当然，前路并非坦途。2026年BOPET行业预计仍将延续扩能高峰期，供需再平衡需要时间，产品结构的升级也需要客户的持续验证和市场培育。但正如行业数据显示的那样，当大多数人还在中低端红海中博弈时，率先游向高端深水区的人，往往能占据更有利的竞争身位。

裕兴股份能不能守住赛道、实现突围？这个答案，或许就藏在2026年那条即将投产的生产线里。