导语：近日，日本材料巨头东丽（Toray）正式宣布，将其在合资公司“LG东丽匈牙利电池隔膜有限公司”（LTHS）中剩余的30%股权全部出售给LG化学。交易预计于2025年12月完成。这标志着东丽将彻底退出这家位于欧洲的电池隔膜生产企业，而LG化学则实现了100%全资控股，将其完全纳入麾下。

这家合资公司诞生于2022年6月，由东丽与LG化学各持股50%，被寄予厚望，旨在生产并销售电动汽车核心组件——可充电锂离子电池隔膜。然而，这段“联姻”仅维持了不到三年便走向终结。

早在2025年5月，东丽就已初显退意，宣布了电池隔膜业务的结构改革计划，并先将20%的股权出售给LG化学，于6月30日完成交割。此次出售剩余股权，是其战略收缩的最终章。

同一桩交易，对买卖双方而言，却意味着截然不同的战略走向。

对于LG化学：此次全资收购是其完善欧洲本土化供应链的关键一步。随着宁德时代、三星SDI等电池巨头在匈牙利建立大规模生产基地，LG化学通过完全掌控LTHS，能够更直接、高效地服务其欧洲客户，巩固其全球电池材料市场的竞争力。

对于东丽：退出欧洲市场实属无奈之举。其背后是双重压力的挤压：一是全球电动汽车需求增速放缓；二是中国隔膜企业的强势崛起，引发了激烈的价格战，导致东丽在市场份额和盈利能力上承受巨大压力。选择退出欧洲，是为了收缩战线，回归并深耕其更具根基的日韩市场。

东丽的退出，映射出全球锂电池隔膜市场正在发生的深刻变局。

根据SNE Research的数据，2024年全球锂离子电池隔膜出货量达到302亿平方米，同比增长22%；但实际需求量仅为232亿平方米，同比增长30%。出货量明显高于需求量的背后，是行业激烈的份额争夺与产能过剩压力。

更为关键的是市场格局的重塑：中国的恩捷股份、星源材质和金力新能源三大隔膜制造商，已合计占据全球90%以上的市场份额，整体出货量占全球总量的80%以上。凭借规模优势、成本控制能力和快速的技术迭代，中国隔膜企业正主导全球市场。

相比之下，韩日隔膜厂商在2024年普遍面临增长瓶颈。由于欧洲市场需求疲软及客户库存调整，旭化成、SKIET和WCP等主要企业出货量增长停滞，市场份额逐步下滑。

值得注意的是，就在东丽退出匈牙利的同时，中国隔膜龙头们正在这里加速扩张。为了就近配套宁德时代、亿纬锂能等中国电池厂商的欧洲工厂，恩捷股份、星源材质和中材科技等企业已纷纷在匈牙利布局建厂。

恩捷股份：年产能4亿平方米的基膜生产线已于2023年投产，二期规划再增8亿平方米。

中材科技：今年4月宣布投资超1亿欧元，建设年产能6.4亿平方米的湿法涂覆隔膜基地。

欧洲市场，正成为中国隔膜企业海外角逐的新前线。

技术路线之争与未来隐忧